对美国股市来说，本应是一年中最美妙的圣诞假期时刻却变成了一段特别艰难的时期。

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技术分析师指出，市场的行为可能会给股市带来更多麻烦。股票和债券打破了债券收益率低、股票走高的相关性。最近，股价下跌，收益率下降，这意味着投资者仍在抛售股票，但又开始购买债券。

“随着市场将注意力从美联储转向经济，我们认为债券/股票的相关性将继续解除。糟糕的数据现在应该与更高的债券价格(更低的利率)和更低的股票相对应，”BTIG首席市场技术人员乔纳森克里斯基(Jonathan Krinsky)表示。当科技股和经济增长成为股市的驱动因素时，低收益率和高股价之间的相关性达到了顶峰。

Oppenheimer技术分析师瓦尔德(Ari Wald)说，他在标准普尔500指数的走线图上看到了一个警告。他在报告中写道：“上周标普500指数在2022年的下行趋势上被拒，阻力位在4,070点左右。”“我们的看法是，该指数如果未能维持在11月10日的3,815以上，将是对复苏的下一个警告。”标准普尔500指数周五收于3852点。

T3live.com的合伙人斯科特雷德勒(Scott Redler)表示，市场处于“无人区”。他解释说，当标普500指数上周突破3,906点时，它为向3,818点移动打开了大门。他说，如果这种情况发生，下一步可能会跌至3,740点。

12月通常是一年中美国股市的好时机，尤其是月底所谓的圣诞老人反弹的时候。今年以来，标准普尔500指数在12月迄今已下跌约6%，分析师们表示，圣诞老人涨势仍有可能，但可能性较小。

根据股票交易员年鉴，圣诞老人反弹期出现在12月的最后五个交易日，1月的前两个交易日，这段时间通常是积极的。

沃尔德说，自1928年以来，标准普尔500指数平均上涨1.7%，在此期间有79%的时间是上涨的。今年的圣诞假期从12月26日开始，到1月4日结束。

沃尔德指出，如果这个周期为负，市场会发出警告。它是：“如果圣诞老人行情没有到来，熊市行情会到来。”在这种情况下，股票在未来一到两个季度的表现通常低于平均水平。沃尔德指出，当出现下跌时，标普500指数在这七个交易日出现负回报后的三个月内平均下跌1.2%。

2021年增长1.4%，这是过去14年来该时期第12次出现正增长。但在上涨之后，标准普尔指数在一个月后下跌了4.6%；3个月后4.6%，6个月后19.6%。

（文章来源：wind）