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理想汽车将于今日公布Q3财报，回顾公司Q2业绩，营业收入87.32亿人民币，净利润-6.41亿人民币，每股收益-0.64人民币。

华尔街分析认为，由于成本压力的缓解和强劲的L9交付，理想将公布高于预期的2022年第三季度营收。考虑到理想汽车第三季度业绩很有可能超过预期以及其他积极指标，华尔街将理想汽车的评级从持有上调至买入。

理想汽车港股11月累计上涨45%，12月至今上涨18%。Q3财报能否再度点燃中概股，助推股价继续飙升？

交付量

理想汽车10月交付新车15034辆，主要为理想L9以及部分理想ONE、理想L8。11月，理想共交付新车15034辆，创下单月最高交付纪录。截止今年11月30日，理想汽车累计交付量为23.61万辆。

截至11月底，理想汽车在全国已有276家零售中心，覆盖119个城市；售后维修中心及授权钣喷中心317家，覆盖226个城市。

东吴证券认为，11月理想交付同比继续提升，L8新车开启交付。2022年1~11月，理想汽车合计交付112013辆，随11月理想L8正式开启交付，预计2022年全年理想汽车交付有望实现13万辆以上。

核心竞争力

理想汽车通过较早切入中大型智能SUV赛道这一蓝海，配合其优秀的产品需求定位和产品化能力，成功确认自己的生态位并度过生存期。

浙商证券认为，在中短期内，即使更多车企推出其混动方案，中大型智能SUV策略仍是有效差异化，理想可通过动态维持产品“先人半步”和拓展产品矩阵缓解竞争压力，在电动化和智能化进一步渗透的前提下，预计公司销量实现稳健增长。

而在更长期的维度上，产品优势难以形成长期壁垒，考虑到相对于其他车企，理想专注SUV赛道，车型数量和内部档位相对精炼，理想有望通过规模生产和更优的营销效率拓展盈利空间。

投资策略

东吴证券预计，理想汽车2022~2024年营业收入为504/1169/2430亿元。对应目标价133.40港币，维持理想汽车“买入”评级。

浙商证券预计，公司22/23/24年年营业收入分别为462/1002/1703亿元，给予公司23年1.5倍PS，对应市值1616亿港元≈1503亿元，对应股价72港元。

招商证券下调公司2022-24E销量预测10%/13%/14%，下调收入预测9%/14%/11%，反映市场供应链的扰动以及新能源汽车行业竞争加剧；相应下调同期净盈利预测13%/10%/12%。下调目标价至128港元/美股32美元。

（文章来源：哈富证券）