9月27日，港股上市公司四环医药公告，分拆轩竹生物于科创板独立上市的申请获上交所受理。上半年亏损近亿元的同时，四环医药就抛出重磅动作，在未来1—2年内，提议出售其部分或者全部受到医药行业及政策变化的影响、未达业绩预期或不符合公司长期战略目标的仿制药及其他非核心传统医药类业务及资产。重磅政策下，四环医药能否“力挽狂澜”？

分拆轩竹生物科创板IPO

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四环医药最新公告，拟分拆轩竹生物科创板上市的申请获得上交所受理。轩竹生物此次拟发行不超过1.06亿股，不低于发行后公司总股本的10%，拟募资24.7亿元，其中16.6亿元将用于创新药研发项目，3.2亿元用于总部及创新药产业化项目，另外4.9亿元则用于补充流动资金。

轩竹生物为四环医药非全资拥有附属公司，截至目前，四环医药间接持有轩竹生物已发行股份总数约62.3892%。预计A股上市完成后，轩竹生物仍为四环医药附属公司。

作为一家创新型制药企业，轩竹生物聚焦于消化、肿瘤及非酒精性脂肪性肝炎等重大疾病领域，致力于持续开发并商业化具有核心自主知识产权的1类新药，解决临床上未被满足的治疗需求。

产品层面，轩竹生物同时具备小分子化药和大分子生物药两大研发体系，形成了涵盖小分子化药、单克隆抗体、双特异性抗体、抗体偶联药物等多种类型的产品管线。目前已开发了处于不同阶段的20余款候选创新药产品，并建立了独立且完善的一体化研发体系。产品管线中，在其聚焦的消化、肿瘤及非酒精性脂肪性肝炎等领域，轩竹生物已有1款产品处于NDA(新药上市申请)审评阶段，2个产品处于临床Ⅲ期研究阶段；另有1款产品处于ANDA(仿制药上市申请)审评阶段。此外，轩竹生物还有十余个候选药物处于临床前研发阶段。

同诸多创新型生物制药企业一样，轩竹生物目前也处于亏损状态。在过去几年间，轩竹生物一直没有营收，2019年—2021年，公司亏损额分别为3.62亿、1.62亿元、4.62亿元，今年第一季度，轩竹生物继续亏损1.57亿元。

9月27日开盘后，四环医药股价飘红，截至发稿时，已上涨超过5%。

四环医药将“抛弃”现金奶牛

创立于2001年的四环医药，在2010年登陆港股，其主营业务涵盖制药与医美两大板块，制药业务包括轩竹生物、惠升生物两个创新药平台及仿制药、原料药业务等。从2014年开始，四环医药开始涉足医美领域。

登陆港股最初几年，四环医药业绩持续向好，净利润更是在2015年达到20.45亿元的高峰。此后，四环医药净利润开始缓慢下降，但仍保持在15亿元左右的规模。到2019年，四环医药亏损27.57亿元。当年，四环医药旗下脑苷肌肽注射液等7个核心产品被纳入首批国家重点监控合理用药目录，这几款药物一度为四环医药贡献了约八成的营收。此后的2020年、2021年，四环医药净利润分别为5.12亿元、2.33亿元。

最新公布的半年报显示，四环医药在实现14.64亿元营收的同时，亏损9590.10万元。从现有业务来看，医美与仿制药都没让四环医药尝到甜头。在医美领域，四环医药手握重磅产品，其独家代理的韩国生物制药公司Hugel，Inc.生产的注射型A型肉毒素，成为国内第4个获批的A 型肉毒素。上半年，其医美板块实现收益0.99亿元，同比下降61.8%，成为各业务板块中下跌最为严重的。

仿制药上半年为公司贡献了超过八成的营收，但四环医药依然在今年7月份“狠心”公告，在未来1—2年内，提议出售其部分或者全部受到医药行业及政策变化的影响、未达业绩预期或不符合公司长期战略目标的仿制药及其他非核心传统医药类业务及资产。究其原因，国家层面重点监控合理用药、药品集采等，已经让仿制药业务没有太大的想象空间。如今，创新药业务成为四环医药新的希望。

（文章来源：新京报）