焦点报道:【券商聚焦】汇丰下调阿里巴巴(BABA)目标价6%至124美元 维持“买入”评级

2022-11-18 15:47:46 来源:金吾资讯


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汇丰发研报指,阿里巴巴(BABA)2023财年第二季度收入均符合预期,盈利超预期。该行继续看好集团管理层的成本控制,以及通过股票回购向股东回报价值的计划。根据每年产生200亿美元的自由现金流,其中50%用于回购股票,且25财年之前仍有220亿美元需要使用,占其市值的10%。但该行认为,由于疫情导致中断且消费者信心复苏弱于预期,公司近期运营或面临更多挑战。但随着2023财年的逐步重新开放、物流趋于正常且消费者信心复苏,预计CMR/GMV的差距或在2024财年收窄。

基于该行对CMR(客户管理收入)、本地服务和云计算更为保守的预测,该行将2023-25财年的收入和盈利预期下调1-6%。考虑到2023财年第二季度盈利超预期,该行认为利润率改善前景向好,主要由于新业务及国际商务的损失缩小,以及本地服务单位经济(UE)的改善。鉴于阿里巴巴2024财年的市盈率为9倍,该行认为估值仍具吸引力。考虑到调整后预测及战略投资的最新估值,该行将目标价从132美元下调6%至124美元,维持“买入”评级。

标签: 阿里巴巴 第二季度 自由现金流

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