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11月25日，国美零售(00493.HK)股价出现大幅异动，一扫前期连续下跌的阴霾。午后，伴随着成交量明显放大，国美零售股价大幅飙升，收盘涨超40%，创出近年来该股单日涨幅最高纪录，最终报收0.167港元，成交额9.5亿港元。

值得注意的是，受国美零售大幅飙涨带动，“国美系”其他上市公司股价也出现明显上涨。

其中，国美通讯午后快速拉升，不久便封住涨停板至收盘；国美金融科技午后盘中涨近10%，最终收涨7%；中关村盘中也跟涨超过3%，不过尾盘震荡回调，最终收盘跌0.15%。

消息面上，11月24日，国美电器宣布将在全国门店陆续启动直播模式，这可以视国美零售对业务模式的积极创新，但并不足以催化“国美系”股价的暴涨。

值得一提的是，今年下半年以来，国美财务压力不断加剧。同时，市场上也多次传出国美筹划资产重组或是引入国资战投纾困的消息。

证券时报·e公司记者也从一位知情人士处获悉，国美的确有引入投资方进行资产重组的计划。“此前，在政府有关部门的协调下，国美有意将部分业务转让给总部同在北京的一大电商巨头，不过双方因交易对价问题并未谈拢，彼时此事就此搁置。”

那么，国美系股价大幅飙涨是否与资产重组或是引入战投迎来重大进展有关？对此，e公司记者致电国美集团相关负责人，不过并未获得其置评。该人士也指出，近一段时间来，受多重因素影响，国美的确面临着一些困难，但公司和高管层并未“躺平”，在经营层面积极创新与努力自救。

门店转型直播业务

从经营层面看，大力推进门店转型直播运营的国美零售可谓在自救之路上迈出了一步。11月24日，国美电器宣布将以直播带货为重要发力点，在全国各地门店创新直播模式。

实际上，此前国美旗下电商平台真快乐也曾重点布局直播业态。

对此，国美方面表示，相比于过往直播，今后将以各地分部为基点形成全国直播网，联动线上线下打造“直播常态化”，同时将更注重娱乐性和专业性融合。直播业务涉及的品类广泛成员多元，将由国美电器总部、各大区域超过上千家门店、加盟店、社会推手共同参与打造，涵盖家电、日用百货、零食、美妆等全品类商品。截至今年11月，国美已累计发展社会推手超过33万人。

值得一提的是，国美创始人黄光裕的妹妹，现为国美零售TO C事业群董事长的黄秀虹，也对于新直播模式表示十分看好。

她表示，创新直播模式是国美“家·生活”战略的重要举措之一，在于国美遍布全国的数千家门店以及完善、稳定的供应链体系。特别是各地新模式店的陆续落地，意味着国美新零售基础设施已搭建完毕，线上线下进一步融合，通过场地、货盘、渠道等深度整合，为直播带货等营销形式提供基础保障。

实际上，国美近期在门店业务探索与创新方面动作频频。此前的9月，国美西坝河新模式店开启试营业，也是北京首家城市型展厅新模式店，负责这项业务的两位高管分别是黄光裕的妹妹黄秀虹以及国美四大老臣之一李俊涛。不过，国美门店大力推进的创新直播模式能否扭转国美目前的局面还有待时间检验。

预期收入大幅下滑

10月21晚间，国美零售在港交所公告称，前三季度累计销售收入与去年同期相比将下滑约55%至60%之间。据此，预期2022年全年业绩将较去年出现大幅下滑。

实际上，收入的大幅下降导致该公司出现较为严重的财务压力。国美零售业也直言，收入下滑造成了国美零售部分应付金融机构贷款逾期。受此影响，集团所持中关村股票被冻结，合计约5500万股。公司正积极与该等金融机构洽谈，以期得到良好的解决方案。

今年8月，国美零售发布的半年报显示，2022年上半年，公司实现销售收入约为121.09亿元，同比下降53.5%；净利润约为亏损29.66亿元，去年同期亏损为19.74亿元，亏损持续扩大。公司在财报中直言，上半年，全国疫情反复，线下商业受到明显影响；自疫情以来，线上商业也因物流受阻而受到影响。

对于现金流方面，国美零售也进行了详细披露，其表示将专注于电器及电子产品的零售业务，优化资本及债务融资结构，并寻求其他资金来源等。财报显示，截至6月30日，国美零售流动负债净值为250亿元，同时存在若干应付金融机构逾期贷款。国美零售将审慎考虑未来流动资金、经营状况及其可用融资来源，以减轻财务困难及流动资金问题。

在今年下半年以来，财务压力不断加大的背景下，创始人黄光裕曾发公开信直言要聚焦主业，甩掉包袱，轻装上阵。同时，国美零售8月还对外披露了一则重大资产重组公告，拟注入大股东优质的物业、物流资产。

不过，注入资产事项最终未能成行。11月18日，国美零售公告透露，终止该项收购，理由是卖方没有得到相关物业承租人的同意，终止收购不会对公司的财务状况及营运造成任何重大不利影响。

（文章来源：中国基金报）