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10月28日晚间，金龙鱼（300999）披露前三季业绩表现。1-9月，公司实现营业收入1878.40亿元，同比增长15.43%，实现归母净利润23.53亿元。其中，三季度单季实现营业收入683.57亿元，同比增长14.89%。

近一年来，受疫情反复、俄乌战争、能源危机等因素影响，食品行业原料价格维持高位运行，需求端亦面临物流受阻、人员短缺、供应链不稳定等诸多困难，使得企业经营压力陡增，尤其是餐饮行业整体发展受挫，消费者对未来预期转弱，消费意愿偏低。

面对压力，金龙鱼自今年第二季度以来，公司通过一系列的主动提质增效措施，在保障业务稳定运行的同时，展现出极强的抗风险能力和经营韧性。

此前披露的中报显示，金龙鱼上半年促销费和广告费同比下降30.17%和24.40%，在积极的营销策略调整下，前三季，公司销售费用同比下降7.94%，有效降低了相关费用支出。

此外，金龙鱼根据自身销售节奏制定采购计划，并运用期货套保等工具管理价格波动的风险。自6月中下旬开始，随着大豆及棕榈油等大宗商品价格自高位回落，公司衍生金融工具实现收益，表现出稳健的抗风险效果。公告显示，第三季度金龙鱼相关期货工具带来非经常性损益为6.39亿元，连续两季为正。

另一方面，金龙鱼沉稳练好内功，维持高研发投入，有序推进全产业链的建设步伐，进一步降低整体生产成本、节约生产运营的物流成本，实现效率最大化和规模经济。

从产业布局看，金龙鱼围绕产业链上下游，已覆盖油籽压榨、油脂精炼、油脂灌装、专用油脂、油脂科技、水稻循环经济、玉米深加工、小麦深加工、大豆深加工、食品原辅料、粮油科技研发等产业，产业协同带来“吃干榨尽”的成本优势。

下游中央厨房业务的建设亦在三季度不断加速。8月，河南周口丰厨园区正式开园。华鑫证券研报指出，金龙鱼在粮油米面行业具有较强优势，在原有业务的持续深耕的同时，中央厨房和调味品项目将成为公司业绩新增点。

近期，金龙鱼稻谷鲜生“六步鲜米精控技术”斩获2022年中国粮油学会唯一“科学技术奖特等奖”，再度展现公司科研攻关的强大水平。中国粮油学会组织专家认为，该创新体系的建立和实际应用，促进了大米行业标准与技术的革新，是行业深入研发与创新探索的一大成就，建议将相关技术复制到整个行业，为国家粮食安全做出更大贡献。

金龙鱼从技术到产业化的落地速度更是领先行业，2018年，基于“六步鲜米精控技术”这项“黑科技”的“稻谷鲜生”大米系列产品便已投放市场，目前公司已形成以“稻谷鲜生”品牌大米为明星产品的多米种产品体系。“稻谷鲜生”大米使用的多项先进技术亦获得中国发明专利和实用新型专利，成为业内技术含量极高的大米品牌。

7月，金龙鱼旗下“稻谷鲜生”品牌推出“现碾鲜米”新品类。凭借24小时现碾、48小时鲜送的创新玩法，公司产品上市当天便售出近2000单，单品专场店播上榜天猫美食频道小时榜TOP 1，再次刷新新鲜大米的极限。

今年来，尽管在市场疲弱的传导下，食品行业走出“杀估值”行情。但多家券商观点认为，随着市场估值的走低，具备核心竞争壁垒的低估值蓝筹有望修复加速，价值板块的估值切换行情渐行渐近。从这个角度看，目前市销率已跌破1倍的金龙鱼，其内在价值正不断凸显。

业内人士认为，根据行业规律来看，第三季度的业绩表现可能还是一定程度上受到第二季度的原材料高价的影响，因为企业生产经营需要维持适当头寸，消耗前期的高成本库存需要一定时间，但目前原材料价格已有所回落并较为稳定，未来边际改善有望逐渐传导。