美股在八只科技股的推动下摆脱熊市，标普500指数从低点反弹20%。

(资料图)

英伟达、苹果、微软、亚马逊、Meta、Alphabet、特斯拉，以及Netflix在美股近期的反弹中发挥主导作用，且与其他股票的走势有所不同。

超大型公司的复兴至关重要，这些股票解释了美股从熊市到试探性牛市的转变。与此同时，市场行为也发生了重大变化，尤其是在利率方面。特别是，标普500指数的投资者似乎不再关心美联储的行动。

在美股反弹的同时，华尔街越来越乐观，部分分析师数次提高了标准普尔500指数的目标。高盛团队最近也将今年经济衰退的可能性从35%下调至25%。该公司还认为，当前人工智能的繁荣极大地提振了收益，因此也提振了标准普尔500指数。

不过，Fundstrat的研究主管Tom Lee表示，策略师对股票的看法仍然不够乐观。Lee指出，在他追踪的20位分析师中，只有五位认为标准普尔500指数可接近4,300点。摩根士丹利最近呼吁到2023年底盈利下降16%，投资者对标普500指数期货的净空头头寸处于2007年以来的最高水平。

牛市的历史支持Lee的观点，即如果标准普尔500指数能够小幅上涨并收于4,292.44上方，每个人都应该期待2023年下半年的更高回报。Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick指出，一旦股票从低点上涨20%——即正式进入牛市——好事就会发生。

Detrick追踪了13次美股从52周低点反弹20%的情况，发现在前三个月，股市通常波动较大，基准指数在触及牛市区域后的第一个月实际上平均下跌0.5%。

但从长远来看，在从市场低点反弹20%后，标准普尔500指数在未来六个月的平均回报率为10%，在未来12个月的平均回报率为17.7%。

Detrick 指出：“正如我们今年一整年所说的那样，我们继续预计今年股市表现良好，上涨势头稳固，像这样的研究几乎没有改变我们的观点。”

BMO Capital Markets 首席投资策略师 Brian Belski 对此表示赞同。他指出：“围绕科技行业的人工智能炒作是真实存在的，并且可能会推动该领域许多股票在未来增长。因此，尽管（年初至今）该行业表现极为强劲，但我们认为，在可预见的未来，这种势头即使有所放缓，也可能会持续下去。”

Truist联席首席投资官Keith Lerner也越来越乐观。他将标准普尔500指数的年终“区间”从3,400-4,300的区间上调至3,800-4,500。正如Lerner所指出的那样，第一季度美股收益下降幅度低于预期，第二季度向下修正趋势低于历史平均水平，收益表现好于预期。

Lerner认为，只有在科技股抛售的情况下，标准普尔500指数才会“大幅下跌”至 3,800 点以下。否则，该指数可能会朝着他目标价上限发展。

Lerner周三在给客户的一份报告中写道：“科技板块的估值很高，集中在几只大型股是一种风险。”“但根据估值和回报率，这不是2000年，甚至还不到2000年。尽管技术股在短期内涨势过快，我们更倾向于在回调中加入，而不是在当前水平上积极追逐，但我们仍然看到该领域将成为长期的市场领导者。”

（文章来源：Wind）